一季度的外贸成绩单，该怎么看?

　　香港万得通讯社报道，本周(4月17日-4月23日)，我国2023年一季度一系列重磅数据即将出炉。中国开年首季经济发展态势如何?答案即将揭晓。

　　// 一季度国民经济运行情况将出炉 //

　　随着国内生产生活秩序逐步恢复，今年以来中国经济复苏步伐加快。

　　国务院新闻办公室将于4月18日上午10时举行新闻发布会，请国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖介绍2023年一季度国民经济运行情况，并答记者问。按照惯例，发布会将公布中国一季度GDP数据。

　　同日，国家统计局还将公布中国3月社会消费品零售总额、固定资产投资、规模以上工业增加值等经济数据。

　　从目前已经发布的3月通胀、金融数据、进出口数据来看，通胀数据有所走弱，出口数据明显向好，金融数据大超预期，

　　进出口方面，一季度我国货物贸易进出口总值9.89万亿元，同比增长4.8%。海关总署表示，一季度外贸进出口开局平稳、逐月向好。

　　中国银行研究院博士后王静分析说，今年3月，全球主要外贸大国出口增速延续下滑趋势，与之相比，中国出口在2022年基数较高的前提下仍实现逆势增长，且增幅远超市场预期，前期订单积压释放、劳动密集型产品出口订单回流、新优势产品竞争力较强是主要原因。

　　金融数据方面，一季度社融、新增人民币贷款的增量数据均创历史同期新高。机构表示，一季度信贷投放保持了较快节奏，超预期完成“靠前发力”和“开门红”目标。

　　// 机构：经济数据有望超预期 //

　　华创证券认为，3月经济数据将继续验证经济复苏的特征，但结构分化之下，复苏斜率或有放缓，同时低基数对读数的支撑开始显效。投资或维持强劲，生产低基数之下同比读数将进一步回升;社零增速可能偏强，对债市情绪或有扰动。

　　中国银行研究院判断，一季度，随着疫情影响明显消退，稳经济政策靠前部署，中国经济持续恢复，生产和需求两端双双改善，就业和物价总体稳定，市场信心和预期显著好转，内需回升在一定程度上抵补外需放缓压力，经济运行总体呈现企稳回升态势。在随后的二季度，中国经济将全面进入疫后修复期。

　　中信证券研究表示，一季度国内宏观经济数据有望整体超预期。首先，已披露的3月社融数据超预期，在新增的3.89万亿信贷中，此前一直偏弱的居民端也显著好转，其次，3月进出口也明显超预期，一季度贸易顺差实现同比33%高增长，对经济增长产生积极的带动作用。

　　再次，预计即将披露的国内3月投资、房地产和消费端的数据也可能超预期，其中社零由于去年同期低基数影响表观同比增速可能达到10%以上。

　　最后，国内经济有望呈现高增长、低通胀的组合：预计一季度GDP同比增长4.5%~5%，二季度GDP同比增长8%~10%。随着经济数据和A股财报的披露，市场的基本面预期正在不断上修，成为短期市场的主驱动。

　　// 4月LPR将公布 //

　　除了经济数据，本周还将公布4月LPR数据。4月20日，1年期和5年期以上贷款市场报价利率(LPR)将公布。

　　自去年8月份LPR非对称下调以来，LPR就一直“按兵不动”，目前一年期LPR为3.65%、5年期以上LPR为4.3%。

　　近期，多地多家中小银行宣布调降存款利率，引发了市场对本月LPR是否会调整的讨论。对于4月份LPR，市场分析人士普遍预计大概率保持不变。

　　4月15日，国家统计局发布2023年3月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况。数据显示，2023年3月份，70个大中城市新房、二手房房价环比上涨城市双双增加，其中，新房上涨城市数量超60城，达到近三年来的峰值;二手房价格上涨数量超50城，达到自2021年4月以来的峰值。

　　财信研究院副院长伍超明表示，今年一季度社融、信贷数据持续强劲、结构持续好转，表明货币政策已经在靠前发力。同时地产、消费等薄弱环节也出现了好转迹象，货币继续加大宽松力度的必要性下降。

　　此外，央行近期多次表态当前的实际利率水平已较为合适，也向市场传递了降息概率偏小的明确信号。