北方港口库存连降，煤价反弹能否持续?

　　近期，沿海电厂日耗持续攀升，同时，北方港口库存快速下降，市场情绪好转，卖方报价保持小幅上涨态势。截至1月7日，“CCTD环渤海动力煤现货参考价”5500K、5000K、4500K三个规格品价格分别收于696、608、513元/吨，日环比分别上涨2、4、3元/吨，较前期低点分别上涨11、20、20元/吨。

　　- 煤炭市场短期走势如何?-

　　1、北港煤炭库存或继续去化

　　近期，北港库存持续下降，截至目前，北方九港库存已降至2700万吨左右，但仍较去年同期高出接近200万吨。后期来看，在煤炭进港价格倒挂现象明显改善前，贸易商向港口拉运的积极性或将偏低，北港煤炭调入量或维持低位水平，北港库存或继续去化。

　　2、终端用户采购现货的意愿一般

　　2026年“三九”寒天将自1月8日正式启幕，持续至1月16日，与后续“四九”共同构成全年最冷的18天核心寒冷期，因此预计1月中、下旬，民用供暖负荷将拉高，下游电厂日耗或呈现季节性攀升态势，其拉运需求或增加，但在长协煤稳定供应的情况下，电厂对现货的采购需求或难有明显增加。

　　3、1月份产地煤炭供应或呈现同比增加、环比下降态势

　　1月份，前期因完成上一年度生产任务而停产的煤矿陆续恢复生产，且由于今年春节假期(2月15日开始)晚于去年(1月28日开始)，预计煤企放假时间将晚于去年，因此1月份产地煤炭供应或较去年同期明显增加，但或难以达到2025年12月的峰值水平。

　　- 结论 -

　　后期来看，产地煤炭供应环比或收缩，同时，随着时间来到一年当中气温最低、寒意最浓的时段，电煤需求将持续攀升，加之北港煤炭库存有望继续去化，预计煤炭市场供需偏宽松情况将持续改善，短期内市场煤价将延续涨势。